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Nous anticipions en début de semaine un rebond technique sur les 3260. L’Espagne a réussi à emprunter deux fois plus cher que lors de la dernière émission obligataire mais elle a réussi a emprunter, sur court terme. Il n’en fallait pas plus pour provoquer un début d’euphorie sur les marchés et l’indice de confiance allemand Zew a appuyé la tendance. Le FMI a pris le relais et permis aux indices boursiers de rebondir plus que de raison. Les investisseurs en ont même oublié la forte progression du pétrole qui touché les 105.40$ (Nymex américain), en route pour son sommet des 110$ sur moyen terme.
Nous restons pourtant clairement baissier, à ce stade tout dépendra de l’événement que tout le monde attend jeudi, l’émission obligataire espagnole sur long terme. D’ici là on peut s’attendre à quelques prises de bénéfices limitée et un marché globalement stable tant que l’euro/dollar parvient à se maintenir au-dessus des 1.3190. Pour le moment nous sommes bien sur à contre-tendance, notamment en ce qui concerne les marchés américains, le VIX (volatilité des marchés) est de retour sous les 20$ et le ratio put/call 0.86, indiquant une certaine sérénité chez les opérateurs. A noter que la saison des résultats d’entreprises aux États-Unis affiche pour le moment des résultats supérieurs aux attentes, ce qui pousse clairement les marchés vers le haut pour le moment.
- Tendance euro/dollar
