Experience Bourse

Nous étions baissier à contre-tendance, les événements nous ont donné raison, pas les investisseurs. Rien ne justifiait le rallye de ce début d’année, bien au contraire, si ce n’est un “ras-le-bol” généralisé face aux incertitudes, inactions ou actions inappropriées et manque de visibilité, presque religieusement entretenu depuis un an par nos chers politiques. Dans les faits et compte tenu de cet état d’esprit, rien ne justifie maintenant non plus de pause dans cette configuration haussière : les dégradations de l’agence de notation S&P 500 ont à peine fait reculé les marchés vendredi. Pourtant il convient de rester très prudent alors que s’annonce une semaine particulièrement critique. Notamment en Grèce ou personne ne veut payer et moins encore les banques! Enfin, une question majeure reste en suspend pour nous -rien dans les médias???- : quelle est la position des agences de notation sur la BCE ? Fin 2011 il était également question de dégrader la Banque Centrale Européenne.

Techniquement, configuration baissière sur moyen terme

Du coté américain, le Dow Jones évolue dans un canal clairement haussier depuis fin septembre. Une tendance confirmée depuis le début de l’année (+1.67%; +4.6% pour le Nasdaq). L’indice américain est pourtant proche d’une résistance majeure qui logiquement, dans le contexte actuel, devrait limiter l’appétit au risque. Dans la mesure ou les marchés américains prennent de plus en plus leurs distances par rapport aux problèmes européens, deux facteurs vont être déterminants. Les résultats d’entreprises et d’autre part les statistiques économiques. Ces dernières sont cycliquement en progression. Rien d’anormal puisqu’historiquement depuis 2 ans l’économie progresse en fin d’année (période des fêtes), marque une petite pause en janvier, progresse encore un peu (février/mars…avril) et repart à la baisse en mai/juin. L’augmentation des inscriptions au chômage la semaine dernière a un peu refroidi les marchés qui resteront tendus cette semaine avec des statistiques importantes à venir – importantes pour confirmer ou invalider leur récente progression -. Ce sont donc les résultats d’entreprises qui devraient cette semaine permettre de casser les zones de résistances majeures sur tous les indices ou marquer un nouveau repli, accentué cette fois par les problémes de la zone euro.

Pour information, de nombreux petits porteurs français ne comprennent pas pourquoi les indices européens évoluent en fonctions des marchés américains : la bourse en France contribue à 20% du financement des entreprises, 80% aux États-Unis!!!!

Dow jones future DJ30 - jour - 13/12/12 cloture

En ce qui concerne les marchés européens, le DAX est clairement orienté à la hausse, en tete des principaux indices avec une progression de +4.15% depuis le début de l’année : le maintient de sa notation AAA par Standard & Poor’s devrait permmetre à l’indice allemand de se maintenir en pole position. Pour le CAC 40, nous sommes toujours dans le canal 2800/3250 depuis cet été. Si le rallye se poursuit – rupture de la résistance sur 3250 -, la voie est ouverte pour les 3400 avec une résistance majeure sur la zone 3440/3480. Il est peu probable que nous parvenions au-delà sur court et moyen terme pour les mêmes raisons que celles expliquées ci-dessus. D’autant plus qu’à l’approche des échéances électorales, les investisseurs se montrent traditionnellement plus prudents.

CAC 40 future - jour - 13/01/12 22:0 bourse en début de semaine

Pronostics Bourse en début de semaine

Il est probable que les marchés soient haussiers en ouverture (à suivre sur nos alertes twitter @_Analyste) dans le sillage de vendredi. Il est tout aussi probable qu’ils se replient ensuite pour une simple raison, les marchés américains sont fermés (Martin Luther King day). En conséquence de ce qui est évoqué ci-dessus, nous restons neutre sur le reste de la semaine. Nous continuons de penser que les marchés vont logiquement se replier – donc pas acheteur – mais le sentiment des investisseurs étant parfois impénétrable, peut-être plus exactement “incompréhensible”… à suivre! mais le signal le plus éloquent pour un retournement de marché reste l’évolution de l’euro/dollar : un franchissement des 1.2580 à la baisse entraine un nouveau plongeon boursier, au contraire un rebond sur ce niveau appuiera le rallye (lire notre analyse et pronostics euro/dollar)